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SEC推迟预测市场ETF,重演比特币基金审批拉锯战

作者 美华 Updated 2026年5月10日 285 阅读 0 评论
美国证券交易委员会(SEC)近日推迟了24只预测市场ETF的推出,称需要更多时间研究这些产品。这些ETF由Roundhill Investments、Bitwise和GraniteShares于2月提交申请,追踪涵盖选举、经济数据等现实世界事件的预测市场。SEC的干预并不令人意外,因其投资于事件合约,本质是对现实事件下注,构成新的监管挑战。此举让人联想到现货比特币ETF获批前多年的SEC阻力,但专家认为当前延迟可能是暂时的,监管机构正寻求更多信息。
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示意图由AI生成

美国证券交易委员会(SEC)近日推迟了24只预测市场交易所交易基金(ETF)的推出,表示需要更多时间研究这些产品,然后才能向投资者开放。Roundhill Investments、Bitwise和GraniteShares于2月向SEC提交了推出预测市场ETF的申请,这些基金将追踪涵盖选举、经济数据和其他现实世界事件的预测市场。根据SEC规定,ETF在提交申请后75天内自动生效,除非被SEC叫停,而75天的窗口期原定于上周到期。

ETF专家认为,尽管川普政府时期的SEC专注于放宽市场准入,但此次干预并不令人意外。Strategas Securities的ETF策略师Todd Sohn表示:“对于任何新颖的ETF投资,总会有一些最后的障碍。”他指出,预测市场ETF代表了一种新的监管挑战,因为与传统ETF不同,这些投资标的为事件合约,本质上是对现实世界事件下注,其中与政治相关的合约最受关注也最具争议。

GraniteShares首席执行官Will Rhind在一份声明中称:“我们认识到创新ETF产品通常需要额外审查,尤其是在流动性、市场结构和投资者保护方面。”他补充说,公司正与SEC保持对话,以解决任何悬而未决的问题。此次推迟让人想起现货比特币ETF获批前SEC经历的漫长审批过程,后者在2024年1月获得批准前,曾面临多年的SEC阻力,监管机构花了数月时间处理市场操纵的担忧。

SEC主席Paul Atkins在2月向美国参议院作证时强调:“投资者保护和关注市场操纵……对我和SEC来说非常重要,这已融入我们的DNA。”他指出,预测市场存在潜在的管辖权重叠问题,需要与商品期货交易委员会(CFTC)协调。CFTC对预测市场拥有主要监管权,但Atkins认为SEC需要积极参与监管这一新兴金融活动领域。

近期关于预测市场内幕交易的质疑有所加剧。律师Anthony Capozzolo指出,川普之子Donald Trump Jr.是Kalshi和Polymarket的顾问,并与一家持有Polymarket投资的公司有关联,这是此案的一个独特因素。Capozzolo表示:“至少,他们希望更好地了解这些ETF对散户投资者的潜在影响。”

ETF专家Nate Geraci认为,此次延迟反映了合理的谨慎而非敌意,与SEC处理现货比特币ETF的方式相似。他写道:“ETF包装是成熟可靠的,它有效、便捷、透明。问题更多在于它们将追踪的市场。”Geraci指出,预测市场ETF的结构性问题包括事件合约结算争议的处理,并强调即使在监管更宽松的SEC,也不是所有ETF申请都会被轻易批准。

现货比特币ETF的最终批准涉及法律诉讼和政治压力。Grayscale在2023年成功挑战了SEC,此前法院认为SEC未能解释为何区别对待现货比特币期货和比特币期货ETF。同样,Kalshi在具有里程碑意义的诉讼中胜诉,获得了推出2024年总统大选合约的权利。本周,Kalshi宣布融资10亿美元,估值达220亿美元,过去六个月机构交易量增长了800%。

Todd Sohn认为,川普政府的整体监管方法表明,SEC的暂停并非对预测市场ETF基本概念的深层反对。但他补充说,Kalshi等主要预测市场交易所相对年轻,缺乏长期的流动性测试或市场深度,这引发了一些合理问题。除非是与SEC直接沟通的发行方,否则很难知道具体的卡点是什么,而SEC是决定推迟持续时间和批准条件的最终仲裁者。

《美华快报》根据CNBC Top News综合报道。

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